天成秦安:有色金属价格此番上涨的真象?

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天成秦安:有色金属价格此番上涨的真象?

帖子  云卷云 于 周六 五月 21, 2016 8:16 am

  就今年以来有色金属价格出现较大幅度上涨,陕西天成秦安有色金属经营有限公司(简称“天成秦安”)分析,其主要因素还是前期价格下降过多,普遍跌破中位成本,所以存在向上修复的客观要求。另一方面,有色金属价格上涨也不乏投机资本的乘机炒作,致使价格上涨过快、过多,产生对中国经济的不利影响。为此需要加强市场运行监管,重点抑制投机泡沫。当然,这并不意味着对于有色金属和大宗商品市场的全面打压,甚至因此收紧中国货币政策,损害经济增长的首要调控目标。

  今年以来,全国有色金属价格出现较大幅度上涨。市场监测数据显示,2016年4月,全国大宗商品价格指数(CCPI)中,有色类比今年初上涨8.1%。进入5月份后,全国有色金属价格继续高位运行。重要有色金属品种中,今年5月初与去年3季度低点相比,国内期货铜主力合约价格大约上涨15%,镍价格大约上涨16%;铝价格则上涨30%左右。国内钨精矿价格从去年12月底开始反弹,现今价格涨幅也接近3成。其它有色金属及冶炼原料价格也都有程度不同上涨。由此,天成秦安预计,今年全国主要有色金属平均价格高出上年水平的概率会越来愈大。

  虽然此轮有色金属价格涨势有些猛烈,但总体来看,仍然属于合理回归。其依据主要有二点:

  一是价位超低反弹。推动此轮有色金属价格上涨的最主要因素,在于前期价格下降过多,普遍跌破其中位成本,致使相关企业盈利急剧缩水,甚至出现严重亏损。据统计,天成秦安发现2015年全国有色金属工业方面利润下降15%。其中矿山企业利润下降25%,冶炼企业利润下降35%。在这种情况下,相关企业只能削减投资和产量,从而促成供求关系改善,并且引发投机资本低价位下风险偏好改变。今年1季度,全国10种有色金属产量1206万吨,同比下降0.4%,比去年同期增速回落8.1个百分点。其中电解铝产量下降2%,增速回落9.4%;铜产量增长8.5%,回落5.9个百分点;锌产量下降1%,回落15.4个百分点。与此同时,全球一些高成本矿山和能源企业也因为价格暴跌亏损严重,陆续退出市场,相关产能投资迅速下降,最终产生销售价格向上的修复要求。毕竟上述商品销售价格不能长期低于成本,不能总卖“白菜价”。由此可见,市场经济的价值规律,要求有色金属价格向其合理水平回归。

  二是仍然属于历史相对低位。虽然今年以来有色金属价格涨幅较大,但比去同期依然下降。天成秦安从市场最新监测数据得,今年1季度国内市场铜价同比下降14.7%,铝价下降14.5%,锌价下降16.2%。与前些年的历史最高点相比,更是已经或者近乎腰斩。因此也不能草率得出价格上涨过多结论。

云卷云

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